As ações da Gerdau (GGBR4) viveram um verdadeiro rali desde meados de março, subindo impressionantes 40% em contraste ao Ibovespa, que avançou apenas 4%. No dia 18 de março, os papéis estavam cotados a R$ 17,39, e agora, fecham em R$ 24,36. O que será que está impulsionando essa valorização?
Expectativas em Alta
Recentemente, o Bradesco BBI reiterou a recomendação neutra para GGBR4, mas elevou a previsão de preço-alvo para o fim de 2026 de R$ 21 para R$ 24 por ação. Essa mudança reflete fundamentos mais robustos do que os esperados. Contudo, os analistas alertam: a valorização já incorpora parte significativa da melhoria esperada nos lucros para 2026. “A ação, nos preços atuais, reflete tanto os ajustes recentes de preços no Brasil quanto a melhora do spread metálico nos EUA”, afirmam.
A previsão para o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) para 2026 foi ajustada para R$ 12,3 bilhões, 4% acima do consenso. Contudo, a continuidade dessa trajetória ascendente dependerá de dois fatores cruciais: a manutenção das margens siderúrgicas no segundo semestre de 2026 e uma reclassificação dos múltiplos, especialmente no Brasil.
Desafios e Oportunidades
Nos EUA, as margens devem se manter próximas a 20%, impulsionadas pela defesa comercial. No Brasil, a discussão gira em torno da permanência da melhora de preços: seria estrutural ou apenas uma resposta temporária a conflitos internacionais?
De acordo com o BBI, para novas altas, a empresa precisará ver margens que superem 14% no Brasil, especialmente diante de uma expectativa de margens de 23% a 25% nos EUA. Por enquanto, a América do Norte mantém margens robustas de 24,1% no primeiro trimestre de 2026, o que levou a uma estimativa de 24% para 2026 no Brasil.
Por fim, o cenário para o segundo trimestre de 2026 é promissor, com expectativa de Ebitda de R$ 3,2 bilhões, refletindo um crescimento de 8% em relação ao trimestre anterior e 25% na comparação anual. Com essas projeções, a Gerdau continua no foco de investidores. E você, o que acha dessa trajetória da Gerdau? Compartilhe sua opinião!